从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。
外国人购买本国商品、在本国投资以及利用本国货币进行投机会影响本国倾向的需求。本国居民想购买外国产品、向外国投资以及外汇投机影响本国。
从长期来看，汇率主要取决于商品在本国的价格与在外国的价格的对比关系。以一种菌品为例，如果1单位菌品在美国生产需要5美元，在中国生产需要50元人民币，则就这单位商品而言，美元与人民币的汇率就是5:50，即1美元兑换10元人民币。汇率则是所有进出口商品本国价格与外国价格的相对比价。
在长期中，影响汇率的主要因素:相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。
长期中，一国价格水平相对于外国价格水平的上升，将导致该国倾向贬值;而一国相对价格水平的下降，将导致该国倾向升值。
关税和限额使得一国倾向在长期中趋于升值。
对一国出口商品需求的增加导致该国货币升值;相反，对进口商品需求的增加导致该国货币贬值。
(2)如果一国为高率，则该国货币汇率高。
(4)投资者的心理预期。投资者的心理预期在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。