2022年6月14日，沪镍连续第四个交易日下跌，主力2207合约一度跌破20万大关，日内最低199590元/吨，午后有所回升，收盘204100元/吨，较上一交易日下跌5870元/吨，跌幅2.80%，自上周三（6月8日）后，镍价下跌接近10%。
时间6月10日（上周五）晚间，出炉，美国劳工部公布的5月份CPI数据显示，美国5月居民消费指数同比上涨8.6%，创1981年12月以来新高，并高于4月的预期增幅。这让此前对通胀见顶的预测被证伪，市场对美联储加息路径的预期开始改变。
美联储联邦基金利率期货市场预期，美联储在6月至9月的三次会议共加息200个基点，较此前提升25个基点，代表本周宣布大幅加息75个基点的概率已超过50%。并预计，美联储利率将在2023年中期见顶于4%左右，5月通胀数据公布前，这一预期为3.5%。
宏观利空的刺激下，市场避险情绪蔓延，包括镍在内的各有色品种，以及黑色、能源等期货盘面均出现不同程度的下挫。
二季度以来，菲律宾雨季结束，镍矿出货量增加。在原料供应增加、疫情情况好转、加之前期利润可观的情况下，国内镍铁厂产量逐月攀升。5月份国内镍铁总产量4.01万金属吨，环比增加9.97%，同比增加8.91%。
另一方面，印尼5月新增镍铁产线8条，镍生铁产量达到9.62万金属吨，环比增加6.45%，同比增加33.63%。印尼镍铁回流量亦达到历史新高，上周（6月2日至8日）印尼镍铁发货5.13万吨，而今年1-4月中国自印尼进口镍铁总计达139.93万吨，同比增涨29.54%。
自2021年起，印尼镍中间品（包括MHP、MSP及高冰镍等）项目纷纷新建，今年开始有回流进口到货，并逐月递增。1-4月中国进口湿法冶炼中间品总量21.26万吨，同比增加96.98%，其中7.26万吨来自印尼；中国进口高冰镍2.7万吨，同比增加116.8%，其中2.52万吨来自印尼。
5月下旬起，内外价差逆转，时隔三月，精炼镍进口窗口终于再度开启，镍板现货盈利在5000~10000元/吨，进口对主力合约盘面盈利亦部分时刻在2000元/吨以上，长期受因进口倒挂及疫情影响的进口贸易重新开启。
精炼镍虽占原生镍总供应比例较小，但因其为仅有的期货交割品，故进口货物大量补充，对已降至历史低位的国内库存给予有力的补充，令市场对交割品不足的担忧有了一定程度的缓解。
此外，国内精炼镍产量亦有所恢复，因印尼高冰镍的大量进口，国内生产商前期原料紧缺的问题有所缓解，部分工厂复产，5月份国内精炼镍产量环比增涨19.30%。
新能源产业方面，疫情好转后三元前驱体企业需求开始回暖，预计7月份可恢复至正常生产水平。但自一季度镍价大涨后，镍豆自溶制备硫酸镍即期已出现大幅亏损，镍豆已被下游工厂所“抛弃”。
在中间品进口大增的情况下，多数企业选择了更具经济性的MHP和高冰镍作为原料。目前，镍豆及镍粉占硫酸镍原料的使用比例已从2021年的平均45%降至仅有18%。
近期镍市场整体供强需弱的基本面，叠加宏观利空情绪刺激下，镍价连连下跌，在一季度“疯狂”的行情之后，镍价回归理性区间亦符合市场预期。
然而在镍市整体趋弱的状况下，仍有值得关注的地方：
（1）市场普遍预计美联储本次加息幅度将增至75个基点，需警惕16日凌晨会议结果公布后，或存在利空落空的风险。
目前国内镍库存仍在历史低位，在进口量未有明显增量，或交割品范围尚未改变的情况下，进入下半月后，因担忧交割品低库存而发生挤仓的风险依旧会存在。