近两日A股走出相对独立行情，观察今天能否继续独立。高通胀之下美联储加息缩表压制股指，但上海疫情拐点确立、北京疫情受控，政治局定调稳增长加码，市场政策底确立，短期反弹磨底。中期来看，除了继续观察疫情、俄乌、美联储等拐点之外，需要格外加强对亚太地缘风险升级的警惕。操作建议：冲高3970压力下方分批进场空单策略，短线注意下挫3935及3920分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有放大利润。
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USDA即将于今晚出台市场密切关注的5月份供需报告，其中包括对2022/23年度供需的首次预测，连粕横盘震荡，9月合约收盘上涨0.05%，场内观望情绪浓厚。国内油厂豆粕库存继续增加虽然仍低于往年同期水平，但增速明显加快，豆粕现货基差也不断走低，等待本周USDA报告指引。
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USDA5月供需报告即将发布，菜粕市场震荡收星，观望为主。国内菜粕库存位于同期偏高水平，且国产菜籽上市，或将对菜粕形成压制，近期以观望为主，待企稳后可布局多单，等待USDA报告指引。
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国际原油价格波动剧烈，BMD棕油横盘整理，今日连盘棕榈油再度回落，主力收跌0.85%，持仓量减逾8700手。MPOB报告中性偏空，但高频数据显示马棕5月出口向好，以及可能削减出口关税，另印尼或于5月完成将国内植物油价格控制在14000盾之下目标，出口政策或再度调整。近期宏观风险与产地供应风险相博弈，棕油以观望为主。
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日内震荡收星，维持窄幅震荡。近期国内外主产区未来两周降雨较多，或对短期的价格存在修复，但是由于下游需求不佳，叠加盘面13000区压力相对较大，短期市场有进一步试探上方13000区压力的预期，谨慎操作。
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石脑油工艺装置亏损严重，厂家开工不高，煤制工艺新产能仍有增加。需求方面，终端部分厂家负荷提升，然而聚酯长丝利润不佳，厂家负荷偏低，疫情对下游影响仍在，近期成本偏强。操作建议：冲高5046压力下方分批进场空单策略，短线注意5002及4980位置止盈减仓，中长线利润保护持有为主。
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受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响，油价天然气煤炭等能源价格总体维持强势，虽然近期美联储加息导致世界金融及商品资产回落，上周五晚间国内能化也大幅回跌，但目前逐步转为反弹运行，受能化反弹带动，郑醇已经收复2700，继续考验2700支撑作用。操作建议：冲高2755压力下方分批进场空单策略为主，短线注意下挫分批止盈即可，中长线利润保护持有跟进策略。
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碱厂的待受期货影响，下游需求一般，盘面点价成交。需求方面，光伏产能投放继续兑现，浮法线有计划点火且暂无检修预期，刚需稳定。在浮法产线不出现大规模冷修的情况下，纯碱现货市场仍将维持高景气。宏观环境影响下，纯碱盘面由强转弱，短期震荡格局。操作建议：冲高2815压力下方分批进场空单策略，短线注意分批止盈减仓，趋势波段单带好利润保护持有。
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需求方面，本周铁水日均产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，唐山地区资源流通情况有所好转，钢厂多按需补库，受低利润影响，以中低品矿为主。而当前国内虽定调稳增长，压减粗钢目标，加之疫情对终端需求复苏仍有影响。操作建议：冲高818压力下方分批进场空单策略，短线注意785及775分批止盈出局，中长线带好利润保护细水长流。
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河北地区部分钢厂对焦炭采购价格进行第二轮提降200元/吨。焦企开工积极性不减，多处满产状态，出货顺畅，库存压力较小，部分地区焦企库存稍有累积，以积极出货降库为主，考虑到原料端煤价近期有下跌预期，焦企采购节奏放缓，多按需采购。操作建议：冲高3325压力下方分批进场空单策略，注意短线分批止盈减仓，中长线带好利润保护持有即可。
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钢谷网库存数据显示，本周产量总体小幅增加，钢厂开工率继续维持在高位。社会库存和钢厂库存两极分化，社会库存下降幅度较大。特别是随着复工复产的有序推进，需求开始逐渐启动。消息面显示，近期不断有城市放松房地产限购政策，但中期来看，房地产仍然呈现出下行趋势。由于前期跌幅较大，盘面存在技术性修复需求。操作建议：冲高4645压力下方分批进场空单策略，短线注意4600及4580分批止盈减仓，中长线带好保护持有大利润为主。
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消息面：港股市场再度走软，与隔夜美国CPI数据公布有关，根据美国劳工部公布数据, 4月美国消费者价格指数（CPI）同比上升8.3%，仍高于市场预期8.1%，较3月数据收窄0.2个百分点，虽然通胀有所降温，但降幅不及预期，这为后面的加息步伐增添不确定性。虽然此前美联储主席鲍威尔表示加息50个基点较为合适，但在4月CPI通胀数据发布之后，多位美联储官员发声称，不排除为例加息75基点可能。这一言论再度引发市场担忧，引发美股市场大幅调整。
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消息面：周四（5月12日）亚洲时段，现货黄金延续隔夜涨势，目前交投于1858美元附近。周三金价从200日均线附近展开反弹，一方面，美国通胀增速放缓，虽然不能改变美联储的加息进程，但美元的涨势放缓，逢低买盘入场给金价提供支撑；另一方面，美国股市大跌再创逾一年新低，俄乌局势有所恶化，给金价提供避险支撑。金价下跌主要是受到美元强势的影响，黄金保值以及避险的能力并未受损，特别是在通胀高涨的时期，黄金将会持续受到青睐。整体来看，虽然美联储加息前景和强势美元对金价有所压制，欧洲央行的加息预期升温也对金价不利，但俄乌局势引发的地缘局势担忧升温，美股大跌也给金价提供避险支撑，鉴于美元上涨动能减弱，短线回调的压力加大，短线金价存在进一步反弹机会或者是低位震荡调整的机会。本交易日重点关注美国4月PPI数据和初请失业金人数变动，留意俄乌局势相关消息和新冠疫情相关消息。鉴于美元在近一周的时间内并未明显上涨，短线回调压力有所增加，投资者需要予以警惕。
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消息面：周四（5月12日）亚洲时段，美油现报105.65美元/桶；油价周三大涨超6%，此前俄罗斯输往欧洲的天然气减少，且俄罗斯宣布制裁一些欧洲天然气企业，增加了全球能源市场的不确定性。分析师表示：“油价将继续上涨，特别是如果欧盟达成协议，在今年剩余时间内逐步停止购买俄罗斯石油的话”。市场分析师表示，“考虑到从战略石油储备向商业库存的大量转移，很难想象原油库存不会增加，市场将不得不适应如此大规模的转移。”此前俄罗斯输往欧洲的天然气减少，且俄罗斯宣布制裁一些欧洲天然气企业，增加了全球能源市场的不确定性。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国商业原油库存意外猛增850万桶，因战略石油储备创纪录释出，但汽油库存下降360万桶。馏分油库存也下降。总体来看，俄罗斯输往欧洲的天然气减少，且俄罗斯制裁多家外国能源公司，对供应担忧急剧上升，地缘局势将短线或继续助力油价走高，日内重点聚焦OPEC月报以及IEA月报，两大月报影响下，油价波动或较大。
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